Metallpriser
Metallpriserna präglades under 2025 av stor osäkerhet, där geopolitik, handelsrestriktioner, penningpolitiks oro och förändringar i utbudet skapade stora prisrörelser. Året inleddes med förhoppningar om en gradvis global konjunkturåterhämtning, men utvecklingen kom i stället att domineras av tilltagande handelspolitiska konflikter, skärpta nationella resursstrategier och ökade geopolitiska spänningar. Sammantaget resulterade detta i ett volatilt marknadsklimat där prisutvecklingen skilde sig tydligt mellan olika metallsegment.
Efter att Donald Trump tillträtt som USA:s president i slutet av januari ökade osäkerheten markant. Besked om planerade och införda tullar på importerade varor från flera stora handelspartners skapade oro för ett eskalerande handelskrig, vilket fick priserna på flera basmetaller att falla. I april nådde priserna på zink, bly, aluminium, nickel och koppar sina lägsta nivåer för året, i samband med att USA annonserade att införa breda importtullar. När de högre tullsatserna senare pausades återhämtade sig priserna delvis, men förblev volatila.
Under våren och försommaren fortsatte metallpriserna att präglas av osäkerhet kring handelspolitik och den globala konjunkturen. Priserna på basmetaller rörde sig ryckigt, med kortvariga uppgångar i samband med besked om lättnader i tullkonflikten mellan USA och Kina, följt av nedgångar när osäkerheten återtog greppet om marknaden. Samtidigt pressades priserna på litium nedåt av ett strukturellt överskott, medan koboltpriset steg på grund av politiska beslut i Demokratiska republiken Kongo gällande exportstopp som skapade oro kring framtida tillgång.
Under sommaren bidrog en försvagad amerikansk dollar till generella prisuppgångar på flera metaller. Samtidigt ökade den geopolitiska osäkerheten med den eskalerande konflikten i Mellanöstern, vilket skapade oro för globala leveranskedjor. Kopparmarknaden var särskilt aktiv under denna period, då förväntningar på framtida amerikanska koppartullar ledde till omfattande arbitragehandel mellan London Metal Exchange (LME) och den amerikanska COMEX-börsen, med snabbt minskande lagernivåer vid LME och stigande priser som följd.
Under sensommaren och hösten drevs prisuppgångarna på av förändringar i nationella resursstrategier. Kinas skärpta tillståndskrav för bland annat litiumutvinning bidrog till tillfälliga prisuppgångar, medan besked om mer långsiktiga exportkvoter för kobolt från Demokratiska republiken Kongo drev priserna kraftigt uppåt.
Ädelmetallerna utvecklades starkast under året. Guld- och silverpriserna steg i takt med tilltagande ekonomisk och geopolitisk osäkerhet, en gradvis försvagning av den amerikanska dollarn samt förändrade förväntningar på den amerikanska penningpolitiken. Under hösten förstärktes uppgången ytterligare av politisk låsning i USA och en tillfällig regeringsstängning. I december accelererade prisuppgången ytterligare efter att den amerikanska centralbanken genomförde sin tredje räntesänkning för året. I kombination med fortsatt geopolitisk oro och ett ökat intresse för säkra tillgångar ledde detta till att både guld och silver nådde nya historiska rekordnivåer mot slutet av året.
Järnmalmspriset utvecklades relativt stabilt under 2025, med variationer mellan cirka 95 och 108 dollar per ton. Trots svag inhemsk stålproduktion i Kina hölls importerna av järnmalm starka, med över 100 miljoner ton i sex på varandra följande månader i slutet av året, vilket stöddes av stimulansförväntningar. Indiens import ökade kraftigt, medan Australien och Brasilien rapporterade blandade exportvolymer. Även Simandou-projektet i Guinea levererade sina första skeppningar av järnmalm i december. Under 2025 var järnmalmsmarknaden relativt balanserad men undertryckt av svag efterfrågan på stål i Kina.
Senast granskad 2025-12-09
